某些公司的ESG报告，好像是被按着脖子写的
出品｜虎嗅ESG组
作者｜袁加息
头图｜视觉中国
(资料图片)
本文是#ESG进步观察#系列第024篇文章
本次观察关键词：ESG信息披露
2023年，更多企业发布了2022年度的“环境、社会与公司治理（ESG）报告”。可能很多读者还没有读ESG报告的习惯。但是正如ESG领域有一个行话：年报总结的是公司的过去，而ESG报谋划的是公司的未来。ESG报，讨论的是公司怎样“持续发展”的问题。
不过，随着今年越来越多的上市公司发布ESG报告，虎嗅ESG发现，一些公司的报告中并看不到未来。报告充斥着公司的“好人好事”，反而暴露出其对发展方向的茫然。
来说说今年ESG报告的几个怪现象。
好像说了很多，又好像啥也没说
从目前A股已经发出来的ESG报告看，一些质量不高的报告有一个显著特点：说了很多，但又好像什么也没说，缺乏有用的信息增量。
有一种“空话太多”的ESG报告，通篇包含大量的主营业务议题。 比如下图是手游行业龙头、“羊了个羊”背后的上市公司吉比特（603444.SH）的ESG实质性议题矩阵。图中，尤其是右上角的最重要议题，可以说都是一个手游企业的分内之事——做到这些事能避免风险，但不会给市场带来惊喜。
倒不是要强求企业在ESG报告中写多少精彩故事。 问题在于，看不到公司对于自身可持续发展的战略思考。 即便吉比特在报告正文中，写到公司弘扬中国传统文化、力行未成年人保护，但这依然是多数游戏开发商都能做的，难以看出公司拿什么来保持竞争优势。
大概是因为上述信息质量的问题，吉比特的报告标题还是“社会责任报告”而非“ESG报告”。两者除了有很多形式上的不同之处，本质的不同在于社会责任报告通常只 选择性地 讲述公司的业绩长处和社会贡献；而ESG报告应系统、全面，体现出企业总体上的可持续发展战略。
然而，今年还是有很多报告，虽名为“ESG报告”，却还是看不到期待中的重要信息。
比如苏泊尔（002032.SZ）在ESG报告中说：“2022年，公司回收原材料达490吨（铝、铁、不锈钢），采购再生铝材2368吨、再生不锈钢4530吨。”
使用再生金属是值得称赞的环保举措。但是，作为注重实效的ESG观察者或投资者，我们更想问： 用 这些再生材料是为了服务什么目标？是要降低成本？是要构建循环产业链？还是要削减产品碳足迹？
然而，苏泊尔的ESG报告中，并没有说明相关的目标是什么。只有企业制定了中长期目标（比如“到2025年，产品中50%的铝使用再生铝”），具体的举措才具备战略意义，也才值得外界的持续关注。不然，单单汇报一句“公司采购了再生铝和再生不锈钢”，这有点像是为ESG而ESG。
更泛泛地说，我们在读ESG报告的时候，常有“好像说了很多，又好像啥也没说”的感觉，其原因往往是没有从报告中读到企业特有的战略思考和战略目标。 从采购再生材料，到加强质量管理、提升研发 投入等等——这些事很多企业都能做，如果不是要解决特定的问题，从而为企业、股东和利益相关者带来实际的好处，我们又为什么要在乎？
没有ESG相关战略目标的企业，往往也就没有ESG的量化管理。一些高质量的ESG报告，除了在内文中体现ESG量化管理，也会在结尾附录中提供关键绩效的量化数据。
一个相当违心的例子是茅台（600519.SH）的ESG报告。报告中多次提出公司对“节能降碳”的重视，但全篇都看不到茅台的整体能耗和碳排放数据，当然也没有节能和减碳的数据。
以上，企业ESG没有战略目标导向的、量化的管理，写出来的报告就难免让人看不到重点。有认证机构的从业者告诉虎嗅，目前国内上市公司的ESG报告的“操作空间”很大，由于还没有严格的标准。并且ESG报告的数据大多缺乏鉴证，认证机构在为企业做报告或审报告的过程中，经常遇到“缺数据”的状况。
“操作”出来的报告往往可读性大打折扣。而经过鉴证的报告，其诚意则远超过数据层面。参考下图京东方（000725.SZ）的《2022年可持续发展报告》附带的检验报告，可以看到认证机构会对报告的质量给出判断，并且还会提出改进建议。企业有决心做这个认证，就足以说明其ESG工作已经走上了正轨。
“社会责任暨ESG报告”是啥东西？
2018年，中集集团（000039.SZ）首创了“社会责任暨ESG报告”，之后这种题目的报告就越来越多。
把社会责任和ESG合起来报未尝不可，但在实际操作中，这种报告都把披露标准稍微降低、向社会责任报告适配。换句话说，“社会责任暨ESG报告”是对ESG报告标准“摸高未遂”的产物。
图：某企业的《2022年度ESG暨社会责任报告》标题排版，“社会责任报告”被放得更大了些。
这种报告往往是企业在执行了几年企业社会责任工作、发了几年“社会责任报告”之后，向ESG治理转型的一个缩影。 它们表达了企业有意用ESG的思维来审视自身，但又没有完全建好ESG的管理制度。于是从文字内容上看，这类报告缺了一些ESG报告的关键零件（比如量化的ESG治理、碳排放数据、碳中和目标等），或者由于特定原因还无法满足ESG披露的原则要求。
比如一类突出问题是报告无法做到ESG要求的“回应性”：不能回应利益相关者关切，对“房间里的大象”视而不见。
例如，中国东航（600115.SH）2022年的《企业社会责任暨ESG报告》说到很多关于安全管理的制度和举措。但这还是无法解释公司连年多发的安全事故。姑且不论3·21空难事故，东航总体的因公死亡与工伤数字也高过同行，公司报告对此也并无解释和反思。利益相关方关切的真问题，公司并没有妥善回应。
| 各航司历年因公死亡人数 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国东方航空 | 0 | 4 | 1 | 6 | 1 | 10 |
| 中国南方航空 | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 3 |
| 中国国际航空 | 未披露 | 未披露 | 0 | 1 | 0 | 1 |
数据来源：各航司的企业社会责任报告。数字均未经过第三方鉴证。
比如我们再看茅台的ESG报告。报告的“利益相关者沟通”部分已经明确写到，政府和监管机构对茅台的主要诉求之一是“严防腐败”。而且据网易财经在2022年底的统计，公司4年内有近20位高管落马——这还没有算上基层和关联方的腐败。那么按常理，我们期望茅台能在报告中阐述公司是怎么防范腐败的。
然而，茅台在ESG报告上披露的廉洁治理工作，是任何上市公司、哪怕任何有一点规模的公司都要做的基本反腐工作：建立反腐制度与规范，健全举报制度，并开展廉洁培训。此外就是“加强建设”、“完善架构”、“强化意识”、“零容忍”这样的片汤话。对于茅台而言，监管机构和市场最想知道的，恐怕是公司打算如何杜绝 高管 腐败。
谁来提高ESG披露的质量？
以上说到上市公司ESG披露质量不高的各种问题。
那么谁来管管它们呢？
有两句话要讲在前面。在提出“谁来管管”的问题时，我们不能把ESG当作一个道德高地，一味地批评一些上市公司没有按照最先进的方式进行ESG的治理与披露。希望上市公司加强ESG披露的初衷，单纯是利益相关者希望从企业的ESG报告上看到自己关心的事，保护自己的利益。
那么问题的答案也出来了：利益相关者都要管。提高ESG披露标准并不是需要证券监管机构大包大揽的事。
一位基金公司ESG研究部门的从业者告诉虎嗅，目前资管机构督促上市公司ESG的主要途径是点评与调研。基金公司会留意企业ESG报告的亮点、较往年的改进，以及中长期目标的进展。相关的研究结论会成为基金对上市公司的点评或研报的一部分。其中的重点ESG事项，可能在企业调研的时候作为问题向企业高管提出来。如今企业在接待调研的时候，也常常带上主管ESG的高管。这正在成为常态。
而一些小投资者也开始通过一些互动平台提出问题。这些问题可能是直接关于ESG的，但更多具备独特的关切，比如像企业的研发投入、产品质量、环保问题、乡村振兴工作展开提问。他们推进ESG信披质量，甚至不一定需要知道何为ESG。
推进国内上市公司的ESG信披披露质量，很大程度上要像这样依靠ESG本身的力量，由市场对企业的ESG工作进行监督和追问。
和投资者一样，国家方面对ESG的推动也是基于实效考虑。例如国内企业的环境信息披露的主要推手，是生态环境部和证监会。其中生态环境部对地方政府、企事业单位提出总体要求——不仅管信披，还管到环境数据的整体生态建设。而证监会的管理主要针对上市公司信披。生态环境部有一个规划性的文件，即2021年5月印发的《企业环境信息披露管理办法》（以下简称《办法》）。该《办法》是一个5年规划，可以看一下它的主要目标：
“到2025年，环境信息强制性披露制度基本形成，企业依法按时、如实披露环境信息，多方协作共管机制有效运行，监督处罚措施严格执行，法治建设不断完善，技术规范体系支撑有力，社会公众参与度明显上升。”
据CDP全球环境信息研究中心的分析师宋子樱介绍，该《办法》的一些主要目标包括披露内容新增企业环境管理、碳排放和生态环境违法信息，并且监管更加严格，推动信息的联动与开放共享。《办法》不仅是针对企业的披露标准，还对各级政府运营的环境数据管理系统提出要求，比如要建立可信、且公开可查的企业环境数据库。
国企同样。在不久前的3月28日，市场监管总局还刚发了一份《关于进一步加强中央企业质量和标准化工作的指导意见》，其中用了五分之一的篇幅讲央企社会责任。国企比民企更多受到这种自上而下的管理要求。这些文件会通过国企的企业管理体系、国资委系统、党组织等逐级向基层部署。不过，国企往往因为来自顶层的要求更多，其ESG也更多表现出“向上负责”的特征。
推动的力量是很广泛多样的。正如我们在上面看到的，信息披露只是表象。 很多企业之所以没有回答我们期待中的问题，是因为他们自己也没有答案。 在底层的企业战略管理和制度建设还尚未完善。要在制度的功课上先补齐，才有更高质量的ESG信息披露。
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